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　　　　　　　　　　　　　　　　* 2007年經(jīng)濟(jì)回顧 *

　　菲2007年第四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)7.4%，從而將全年GDP增長(zhǎng)鎖定在7.3%。這不僅是菲中央政府年初制訂的6.9-7.3%增長(zhǎng)目標(biāo)的上限，也使菲經(jīng)濟(jì)連續(xù)第4年增長(zhǎng)率超過(guò)5%，在菲經(jīng)濟(jì)發(fā)展史極為罕見(jiàn)。依靠菲海外勞工匯款穩(wěn)定回流，國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）增長(zhǎng)也從2006年的6.1%躍至7.8%。

　　2007年對(duì)菲經(jīng)濟(jì)作出主要貢獻(xiàn)的是：一、以金融、貿(mào)易和私營(yíng)服務(wù)業(yè)為代表的服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)記錄表現(xiàn)；二、好于往年的工業(yè)增長(zhǎng)；三、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)突飛猛進(jìn)。另外，在需求方面，旺盛的國(guó)內(nèi)消費(fèi)以及投資對(duì)實(shí)現(xiàn)7.3%增長(zhǎng)率功不可沒(méi)。

　　服務(wù)業(yè)2007年第四季度增長(zhǎng)9%，使全年達(dá)到8.7%，再創(chuàng)一項(xiàng)歷史記錄。除政府服務(wù)外，其他服務(wù)行業(yè)均呈現(xiàn)較大增長(zhǎng)。 2007年貿(mào)易增長(zhǎng)8.9%，2006年則只有6.1%，這主要?dú)w功于2007年上半年選舉活動(dòng)帶動(dòng)耐用品消費(fèi)增長(zhǎng)以及大型商業(yè)中心的新建和擴(kuò)建。因不斷推出新型通訊產(chǎn)品，通訊公司營(yíng)業(yè)額大幅增加，用戶(hù)數(shù)量迅速增加。以Globe通訊公司為例，2007年其用戶(hù)達(dá)到2030萬(wàn)，比2006年猛增30%。2007年，銀行放貸大幅增加，保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)4倍增長(zhǎng)，股票市場(chǎng)持續(xù)牛市，推動(dòng)金融業(yè)躥升12.3%。由于利率下降，商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和農(nóng)村銀行在2007年1月至11月增長(zhǎng)6.9%，而2006年同期增長(zhǎng)僅為4.4%。銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，截止2007年10月，呆壞賬率已降至5.3%。而且，各銀行資金充足率在2007年6月底達(dá)到19.3%，遠(yuǎn)高于菲央行規(guī)定的10%以及國(guó)際清算銀行規(guī)定的8%的標(biāo)準(zhǔn)。保險(xiǎn)業(yè)2006年增長(zhǎng)6.6%，因壽險(xiǎn)收入大幅增加，2007年保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)24.8%，足足翻了兩翻。2007年，在菲律賓股票交易市場(chǎng)通過(guò)首次和二次公開(kāi)發(fā)行股票籌措的資金高達(dá)972.5億比索，較2006年723億比索增長(zhǎng)了34.4%。由于業(yè)務(wù)流程外包（BPO）、酒店餐飲、休閑度假和勞務(wù)的快速發(fā)展，私營(yíng)服務(wù)業(yè)2007年增長(zhǎng)8.8%，而2006年增長(zhǎng)率為6.9%。根據(jù)菲律賓聯(lián)絡(luò)中心協(xié)會(huì)（CCAP）公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，盡管受到比索升值較快的不利影響，菲2007年呼叫中心營(yíng)業(yè)收入仍增長(zhǎng)57%。2007年菲旅游業(yè)發(fā)展旺盛，310萬(wàn)外國(guó)游客紛至沓來(lái)，飯店餐飲業(yè)受益匪淺。房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，較2006年增長(zhǎng)5.7%。

　　菲工業(yè)2007年生產(chǎn)情況好于預(yù)期，全年增長(zhǎng)6.6%，而2006年僅為4.5%，主要?dú)w功于快速增長(zhǎng)的采礦業(yè)、采石業(yè)和建筑業(yè)。由于煤、銅和金礦需求旺盛，采礦業(yè)和采石業(yè)2007年逆轉(zhuǎn)2006年負(fù)增長(zhǎng)6.1%的頹勢(shì)，全年增長(zhǎng)25%。2007年，政府積極增加基礎(chǔ)設(shè)施投入，私營(yíng)企業(yè)也大舉殺回建筑業(yè)，形成對(duì)建筑業(yè)強(qiáng)大拉大作用，全年增長(zhǎng)19.5%，遠(yuǎn)超2006年的7.3%。然而，制造業(yè)連續(xù)第3年持續(xù)下滑，機(jī)電產(chǎn)品為最大輸家。因國(guó)際市場(chǎng)電子產(chǎn)品需求不旺，菲電子產(chǎn)品生產(chǎn)下降，但食品和飲料生產(chǎn)則一如既往在制造業(yè)中獨(dú)占鰲頭。

　　總體來(lái)說(shuō)，2007年風(fēng)調(diào)雨順，因大范圍使用優(yōu)良品種、有機(jī)肥、先進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械以及抗旱新舉措，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)5.1%，高于2006年3.8%。稻谷和其他農(nóng)作物的產(chǎn)量分別增長(zhǎng)6%和7%，均超過(guò)2006年的5%和0.1%。由于海藻、鲇魚(yú)和羅非魚(yú)熱銷(xiāo)，漁業(yè)增長(zhǎng)6.9%，高于2006年的5.9%。由于卡拉加地區(qū)木材生產(chǎn)高速增長(zhǎng)，林業(yè)生產(chǎn)總體增長(zhǎng)12.2%，而2006年的數(shù)字為-4%。

　　菲民眾儲(chǔ)蓄觀念淡薄，“月光族”比重較大，因此，家庭消費(fèi)支出再度成為拉動(dòng)需求的主力軍，為GDP貢獻(xiàn)了4.72百分點(diǎn)。平均2.8%的低通脹率吸引高達(dá)7,593億比索的海外勞工匯款。2007年，私人消費(fèi)支出增長(zhǎng)6%，優(yōu)于2006年的5.5%。此外，投資支出也為2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。由于中央政府和地方政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目增加，固定資產(chǎn)投資率達(dá)到9.3%。公司也大量購(gòu)置耐用設(shè)備，增幅2.7%，而2006年該值為-1.8%。

　　由于比索強(qiáng)勁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速導(dǎo)致電子產(chǎn)品需求低迷，2007年的出口困難重重。出口增幅下降至3.1%,與2006年的11.2%形成鮮明對(duì)比。降幅最大的是貨物出口，增幅從2006年的11.3%直線降至2%。電子產(chǎn)品需求不旺同樣連累進(jìn)口，2007年進(jìn)口下降5.4%，而2006年是增長(zhǎng)1.9%。盡管遭遇出口下滑，但憑借大量外勞匯款和資金流入，使菲保持國(guó)際收支盈余。2007年，菲國(guó)際收支盈余86億美元，從而使菲國(guó)家外匯儲(chǔ)備增至歷史最高的337億美元，可滿足5.91個(gè)月貨物和服務(wù)等國(guó)際支付。

　　在財(cái)政方面，中央政府2007年財(cái)政赤字為94億比索，相比2006年的647億比索，進(jìn)步不小，也好于年初制訂的630億比索的目標(biāo)。鑒于菲目前財(cái)政狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，美國(guó)穆迪投資者服務(wù)公司將菲償付能力評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”（stable，截至2008年3月20日，穆迪對(duì)中國(guó)的評(píng)級(jí)仍為“穩(wěn)定”）提升到“正面”(positive)。但是，仍有不少人懷疑菲財(cái)政狀況的持續(xù)性，主要原因是菲財(cái)政收支平衡并不是因?yàn)樨?cái)政收入狀況的改善，而是依靠減少支出、出售國(guó)有（或國(guó)控）資產(chǎn)和儲(chǔ)蓄增加。

　　菲中央政府通常通過(guò)控制政府支出以實(shí)現(xiàn)財(cái)政目標(biāo)，2007年，政府支出比原計(jì)劃的1818億比索減少了3.3%。與此同時(shí)，政府財(cái)政收入達(dá)到13,346億比索，超出計(jì)劃159億比索。但是，稅務(wù)局和海關(guān)卻都沒(méi)能完成征收任務(wù)。稅務(wù)局和海關(guān)分別征收7,116億和2,105億比索，較計(jì)劃少收543億和177億比索。 此外，2007年課征效率從2006年的14.3%降至2007年的13.9%，而政府預(yù)定目標(biāo)為15.7%，引起國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注和擔(dān)憂。2007年，中央政府基本完成財(cái)政計(jì)劃主要依賴(lài)因私有化帶來(lái)的財(cái)政收入。2007年，菲政府通過(guò)私有化獲得906億比索收入，否則，財(cái)政赤字將剛好達(dá)到1000億比索。從短期來(lái)看，出售國(guó)有資產(chǎn)可實(shí)現(xiàn)平衡財(cái)政收支目標(biāo)，但是，一旦政府資產(chǎn)賣(mài)盡，財(cái)政狀況必將惡化。

　　就業(yè)方面，根據(jù)菲國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室數(shù)據(jù)，2007年失業(yè)率從2006年的7.3%降至6.3%，不充分就業(yè)率也從去年的20.4%降至2007年18.1%。 新增加就業(yè)76.7萬(wàn)人，較2006年的48.3萬(wàn)大為增加，但是仍未實(shí)現(xiàn)政府計(jì)劃的150萬(wàn)的目標(biāo)。而且，由于新增工作大部分仍屬臨時(shí)性，因此，就業(yè)仍存在諸多問(wèn)題。

　　按照非盈利組織社會(huì)氣象站(SWS)最新貧困自評(píng)調(diào)查顯示，2007年第四季度自感貧困狀況比第三季度有所減輕。約有46%菲人自認(rèn)生活貧困，比10月統(tǒng)計(jì)的52%有所進(jìn)步。饑餓指數(shù)也有所改善，2007年12月的饑餓指數(shù)為34%，是2004年6月以來(lái)最低的。根據(jù)菲國(guó)家統(tǒng)計(jì)協(xié)調(diào)委員會(huì)(NSCB)數(shù)據(jù)，在菲律賓，一個(gè)普通的五口之家，每月收入應(yīng)不少于6,195比索，或每天204比索（約5美元），才能保證食品等基本生活需要。

　　總體來(lái)說(shuō)，菲律賓經(jīng)濟(jì)2007年快速發(fā)展，但問(wèn)題仍很多，有些還相當(dāng)棘手。因此，世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和組織對(duì)菲經(jīng)濟(jì)取得的成就欣喜不足，憂慮多多，不無(wú)道理。亞行更是直接指出，菲去年7.3％GDP的增長(zhǎng)率主要是因?yàn)樯习肽赀x舉活動(dòng)中政府突擊性開(kāi)支。財(cái)政狀況緊張、基礎(chǔ)設(shè)施落后、腐敗及政局不穩(wěn)等三大因素嚴(yán)重制約菲經(jīng)濟(jì)發(fā)展和減少貧困。其中，基礎(chǔ)設(shè)施落后成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大瓶頸，造成生產(chǎn)成本居高不下，競(jìng)爭(zhēng)力下降，喪失對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者吸引力。菲外國(guó)直接投資增長(zhǎng)遲緩，工業(yè)不振，失業(yè)率居高不下，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度不斷下降。過(guò)去5年在許多方面大大落后其他東南亞國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和大量外勞匯款未惠及窮人，貧富差距加劇，貧困人口比例從2003年的24.4％增加到2006年的26.9％。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　* 2008年經(jīng)濟(jì)展望 *

　　無(wú)論是菲中央政府，還是私營(yíng)機(jī)構(gòu)都一致認(rèn)為，2008年菲經(jīng)濟(jì)將難以再現(xiàn)2007年的奇異風(fēng)光。政府預(yù)測(cè)2008年GDP保持6.3-7.0%的增速。如不發(fā)生嚴(yán)重自然災(zāi)害，農(nóng)業(yè)可保持 5.0%的增長(zhǎng)，工業(yè)增長(zhǎng)6.4-7.1%。但是，由于金融、房地產(chǎn)和私營(yíng)服務(wù)業(yè)將受到外部因素強(qiáng)烈沖擊，2007年增幅為8.7%的服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)將下調(diào)至6.6-7.3%。

　　除菲律賓ATR Kim Eng證券公司外，絕大多數(shù)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和私營(yíng)組織都一致預(yù)測(cè)2008年菲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將明顯趨緩，18家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)平均值為6.1%，比政府預(yù)測(cè)的下限還低。上述預(yù)測(cè)中，世界銀行（WB）預(yù)測(cè)6.2%，亞行(ADB)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)6.0%，最低預(yù)測(cè)值來(lái)自英國(guó)渣打銀行，只有4.1%，最高值是ATR Kim Eng證券公司，高達(dá)7.6%。普遍認(rèn)為， 2008年，將導(dǎo)致菲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑主要有三大因素，分別為呈現(xiàn)衰退跡象的美國(guó)經(jīng)濟(jì)、快速升值的比索和不斷攀升的國(guó)際油價(jià)。

　　首先， 美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩?fù)�脅菲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　普遍認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩并可能引發(fā)衰退是威脅菲律賓2008年經(jīng)濟(jì)前景的最主要因素。美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)下滑，2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為2.2%，增幅較前三年明顯下降。WB和IMF預(yù)測(cè)美國(guó)2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)下滑至1.9%，而戈德曼－薩克斯投資公司和美林銀行等美國(guó)投資銀行的預(yù)測(cè)更不樂(lè)觀，只有0.8%，他們認(rèn)為隨著國(guó)際油價(jià)和食品價(jià)格的飚升，房地產(chǎn)和信貸危機(jī)將進(jìn)一步惡化。

　　菲國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展署(NEDA)曾宣稱(chēng)美國(guó)GDP下降1%，菲GDP只會(huì)被拽下0.1764%。可見(jiàn)菲政府相當(dāng)樂(lè)觀，理由是政府認(rèn)為美已不再是菲絕對(duì)重要出口市場(chǎng)，因此，對(duì)菲出口影響不會(huì)太大。隨著菲同亞洲國(guó)家，尤其是中國(guó)和香港之間的貿(mào)易激增，菲對(duì)美貨物出口比重急劇下降，已從2000年的30%降至2007年的17%。而對(duì)中國(guó)出口比重已從2000年的1%猛增至2007年11.4%, 對(duì)香港出口比重2000年為5.0%，現(xiàn)已增至11.6%。菲對(duì)馬來(lái)西亞和荷蘭的出口也呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

　　令人慶幸的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速對(duì)菲非要素服務(wù)（non-factor services）出口影響輕微。菲律賓業(yè)務(wù)流程協(xié)會(huì)稱(chēng)，美經(jīng)濟(jì)下滑可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)流程外包公司利潤(rùn)率下降，但對(duì)整個(gè)行業(yè)影響不大。協(xié)會(huì)還認(rèn)為，許多外國(guó)公司為減少公司成本，很可能更多的依靠外包，菲公司將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。盡管如此，協(xié)會(huì)還是將2008年收入增長(zhǎng)率從2007年的57%下調(diào)至35%。目前，菲85-90%的呼叫中心服務(wù)于美國(guó)市場(chǎng)。

　　此外，美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致2007年美對(duì)菲證券投資急劇下降。僅2007年9月，就有46億美元的美國(guó)證券投資撤離，而2006年同期則是總計(jì)4.06億美元的凈流入。隨著房地產(chǎn)和信貸危機(jī)惡化，2008年美國(guó)投資外流可能進(jìn)一步升級(jí)。當(dāng)然，如果美國(guó)次貸危機(jī)不蔓延至其他地區(qū)的話，來(lái)自其他國(guó)家的投資可以彌補(bǔ)美資撤離造成的虧空。2007年9月，歐洲和亞洲大量“熱錢(qián)”涌入。2007年，菲證券投資凈流入36.8億美元，比2006年高出15%，其中來(lái)自歐洲和東盟國(guó)家的投資就分別達(dá)到51億和16億美元。

　　2007年，從美國(guó)通過(guò)銀行匯回的外勞匯款占總額的52.2%，似全然不受美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑影響。菲央行報(bào)告顯示，2007年菲外勞匯款總額達(dá)144億美元（世界銀行統(tǒng)計(jì)為170億美元，位居印度、中國(guó)和墨西哥之后，全球排名第四），較前年128億美元增長(zhǎng)13.2%。菲央行預(yù)測(cè)，2008年，外勞匯款增長(zhǎng)將有所下降，維持在10%。若匯款縮減，必將限制消費(fèi)支出，削弱菲經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，也將減少房地產(chǎn)需求。近年來(lái)，房地產(chǎn)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，主要是依靠匯款不斷增加使不少家庭購(gòu)買(mǎi)力大增。

　　其次，國(guó)際油價(jià)不斷攀升將阻礙菲經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　迪拜原油價(jià)格從2007年1月的每桶48.8美元飚升至2008年3月底的每桶104美元，翻了一番多。菲國(guó)內(nèi)無(wú)鉛汽油和柴油價(jià)格全部上漲。汽油零售價(jià)從2007年1月每升35.75比索升至44.45比索，上漲24%。同期國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格也從每升31.75比索升至 38.45比索，上漲21%。油價(jià)高啟勢(shì)必導(dǎo)致設(shè)施、食品和其他商品成本增加，從而抑制消費(fèi)。比如，2008年1月，菲通貨膨脹率猛增至4.9%，大大超出央行預(yù)計(jì)的3.7-4.4%的范圍。幸虧比索升值減緩價(jià)格上浮趨勢(shì)，否則，通脹值將令人瞠目。央銀預(yù)測(cè)由于美國(guó)原油需求將有所減少，估計(jì)油價(jià)會(huì)有所回落，2008年通貨膨脹保持在3-4%水平。

最后，比索迅速升值也將妨礙菲經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　2007年，比索升值19.5%，成為亞洲表現(xiàn)最佳貨幣。不少分析家認(rèn)為，2008年比索將繼續(xù)升值至38比索兌換1美元，甚至35比索兌換1美元，但政府則較為保守，認(rèn)為比索會(huì)在40-46比索兌換1美元間徘徊。盡管比索升值有其積極效果，但是低迷的外部需求以及高昂的成本將給出口商帶來(lái)更大壓力。2007年比索大幅升值就是導(dǎo)致當(dāng)年貨物出口受阻的主要因素。2007年，貨物出口增長(zhǎng)僅為2%，而2006年，增長(zhǎng)率高達(dá)11.3%。一些企業(yè)，尤其是紡織和家具企業(yè)，被迫關(guān)門(mén)停業(yè)。菲出口發(fā)展理事會(huì)（EDC）稱(chēng)，2007年6月，因比索升值，34家公司已關(guān)門(mén)，菲出口商聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)是75家。強(qiáng)勁的比索不僅使出口喪失競(jìng)爭(zhēng)力，而且也會(huì)使800萬(wàn)海外勞工對(duì)是否繼續(xù)匯款回家躊躇不決。

　　2008年3月，阿羅約總統(tǒng)簽署總額高達(dá)12270億比索的財(cái)政預(yù)算，其中大幅增加了基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)服務(wù)的投入。菲政府今年擬實(shí)施“建筑時(shí)光（construction season）”計(jì)劃，修建1萬(wàn)間教室和3000公里道路，通過(guò)增加建筑和耐用設(shè)備支出來(lái)抵消出口和制造業(yè)的下滑。同時(shí)，政府還對(duì)采礦業(yè)發(fā)展寄予厚望。為降低原油價(jià)格影響，政府已采取有關(guān)措施將原油關(guān)稅降低1個(gè)百分點(diǎn)。此外，還考慮向小型電力用戶(hù)返還增值稅，降低電力行業(yè)準(zhǔn)入條件并增加電力零售業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等措施。在控制通脹的前提下，菲政府?dāng)M通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需、向貧困人口提供保障措施減輕負(fù)面影響。